Kurzbeschreibung

In einer vorausschauenden Volkswirtschaft müssen sowohl Marktteilnehmer als auch wirtschaftspolitische Entscheidungsträger den Grad der Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung makroökonomischer Schlüsselgrößen wie Zinssätze, Vermögenspreise, gesamtwirtschaftliche Nachfrage oder Inflation in ihren Entscheidungen berücksichtigen. Mit Blick auf die Turbulenzen infolge der weltweiten Wirtschafts- und Finanzkrise und der anhaltenden Staatsschuldenkrise in Europa stellt die Übertragung von makroökonomischer Unsicherheit zwischen Märkten, Ländern und über die Zeit ein Forschungsfeld von zunehmender Bedeutung dar. Dieses Projekt baut auf aktuellen zeitreihenökonometrischen Verfahren auf, um eine verbesserte Schätzung und Charakterisierung makroökonomischer Unsicherheit und ihrer Übertragungswege zu erreichen. Im Hinblick auf die Schätzung von Unsicherheit liegt unser Analyseschwerpunkt dabei auf der Verwendung von gemischt-frequenten Volatilitätsmodellen, die Informationen sowohl von hochfrequenten Marktdaten als auch von niederfrequenten Umfragedaten kombinieren können. Darüber hinaus zeigt die neuere Literatur Möglichkeiten auf, makroökonomische Unsicherheit in „gute und schlechte“ oder „informative und nicht-informative“ Komponenten zu zerlegen. Wir versuchen diese beiden Konzepte miteinander zu verbinden, um zu einer umfassenderen Abbildung der Übertragungs- und Ausstrahlungseffekte von makroökonomischer Unsicherheit zu gelangen. In unseren empirischen Anwendungen untersuchen wir die Übertragung von Unsicherheit nicht nur zwischen verschiedenen Ländern und Märkten, sondern auch entlang verschiedener Erwartungshorizonte, um auch potenzielle Langfristwirkungen von kurzfristiger Unsicherheit zu erfassen.